昨天我们深入讨论了luna稳定币UST产生死亡螺旋的机制，那么今天我们来分析一下通胀代币解决无常损失也会出现死亡螺旋吗？首先我们来了解一下通胀代币补偿无常损失的工作过程，以ETH-BNT为例，当你提供x0 个ETH进行单边质押，则系统会发行等值的BNT将ETH/BNT一起存入到资金池中，当ETH价格上涨，资金池中的ETH数量将变少，如果你退出流动性，你将收到资金池中剩下的ETH和补偿的BNT，那些剩下的ETH和补偿的BNT价值等于你开始提供流动性时的x0个ETH，这种情况下补偿的BNT有两种来源，一种是手续费一种是BNT增发。当ETH价格下跌时，资金池中的ETH数量将变多，如果你退出流动性，你将收到你提供流动性时的x0个ETH，此时虽然不需要补偿BNT，然而资金池中的BNT变少了，相当于在你存入时也变相增发了BNT，也就是说不管哪种情况，BNT都会增发，波动越剧烈增发的BNT越多，假如你是一个ETH巨鲸，先拉升ETH 10倍，退出流动性，拿到BNT补偿，卖出，然后再砸盘使得价格回归，系统在涨跌过程中增发了两次BNT，而ETH却保持不变，如果该过程有利可图，将吸引更多的人进来操作，导致类似luna一样大量增发BNT，最后引发BNT崩盘。